為什麼基本面分析是你解鎖台股財富的關鍵？

有些投資人總能挑中像台積電（2330）這樣的贏家，而其他人卻誤踩群創（3481）的陷阱？答案是基本面分析——這就像一副透視眼鏡，幫你看穿股價背後的企業真相。在台股這場財富馬拉松中，基本面分析從獲利性、安全性、價值評估和成長性四大面向，讓你精準選股，避開風險，找到像台積電這樣的穩健巨擘！讓我們用財報數據，開啟你的財富之旅！

以下將會用上面提到的四個項目跟大家做說明

營收只是門面，毛利率、營業利潤率和淨利率才是真相。台積電（2330）2024年毛利率53.1%、淨利率38.6%，遠超半導體業平均（40%和25%），堪稱台股的「賺錢機器」。反之，若一家公司毛利率下滑，營收再高也可能是空殼。專注利潤比率，挑出真會賺錢的企業！

賺錢要快，現金更要快進帳！存貨周轉天數、應收帳款周轉天數和應付帳款周轉天數衡量營運效率。統一超（2912）2023年存貨周轉天數僅25天，低於零售業平均40天，商品快速變現，像台股的「快手俠」。但若應收帳款周轉天數過長（超90天），可能有壞帳風險。選股時，挑周轉天數短的企業！

股東權益報酬率（ROE） = 淨利 ÷ 股東權益，是巴菲特最愛的指標。大立光（3008）2023年ROE達20.5%，遠超光學業平均10%，像台股的「金雞母」。但若ROE靠高負債撐起，比如某公司ROE 18%但負債比率80%，風險暗藏。結合ROE與負債比率，選ROE連年超15%的穩健好股！

負債比率（總負債 ÷ 總資產）和流動比率（流動資產 ÷ 流動負債）是關鍵。台積電2024年負債比率僅31%，流動比率2.0，穩如台股的「鋼鐵人」。反之，群創（3481）負債比率高達65%，短期借款占比重，債務壓力沉重。選股時，挑負債比率低於50%、流動比率超1.5的公司！

自由現金流（FCF） = 營業現金流 – 資本支出，是企業的「現金奶牛」。聯發科（2454）2023年FCF約1200億元，支持研發與股利，堪稱台股的「聚寶盆」。但若某公司連三年FCF為負，就像「無底洞」，靠融資度日。選擇FCF正向且成長的標的，確保長期穩健！

本益比（P/E） = 股價 ÷ 每股盈餘，衡量股價是否划算。統一（1216）2024年P/E約22倍，略高於食品業平均18倍，但穩定獲利支撐估值，像台股的「穩健貴族」。若某公司P/E僅10倍且獲利成長，可能是「淘金股」。但P/E過低也要小心，搭配其他指標確認！

股價淨值比（P/B） = 股價 ÷ 每股淨值，適合評估波動產業。中鋼（2002）2024年P/B僅0.8，負債比率低於40%，股價低於清算價值。若P/B超3，像某些高估科技股，可能有泡沫風險。

淨利年增率顯示企業賺錢能力是否提升。世芯-KY（3661）2024年淨利年增30%，高於營收年增20%，像台股的「成長火箭」。但若淨利年增率低於營收（例如營收增20%，淨利僅增5%），如某些傳統製造業，可能面臨成本或競爭壓力。挑選淨利年增率高的企業，抓住成長契機！

基本面分析被視為台股投資的指南針，因為它從多個面向全面評估股票價值：通過獲利性檢視企業的賺錢能力，透過安全性確保財務穩健，從價值評估中挖掘低估的買點，並從成長性捕捉未來的潛力。在這個交易策略中，基本面分析發揮了關鍵作用，幫助篩選出具備長期成長潛力的標的，避免盲目追逐短期波動的風險。這也解釋了為何策略能達成931.60%的期間總報酬率，遠超市場加權指數，特別是在2023年後成功捕捉顯著上漲行情。同時，基本面分析能預警市場環境的變化，例如獲利衰退或產業轉向，讓投資者及時調整策略，降低回撤風險，進而提升長期表現的穩定性。

根據上面的基本面說明，把大部分條件就加入了選股條件，並增加了價格與成交量的限制

而在回測設定，只選用上櫃股，且持有期為20天

以下為回測2020/4/27到2025/4/27，五年的回測結果，進場後只持有20天，勝率能達到接近六成，算是不錯了

同樣的參數，如果是持股60天，並且加入停損利20%，整個報酬曲線更平順且報酬率更高，而且最大區間虧損也比之前低，不到20%

這樣的策略如果單買一張實際績效會如何呢? 我們可以使用積木來回測，如下圖，大家應該會比較注意到2022年4~7月有較大的虧損，從交易明細來看，那陣子有較多股票是虧損出場，且多是$50以上的股票，而獲利的股票，多只有賺一點，以2022年大盤不好的情況下，應該是滿正常的，排除2022年這一段，我是覺得績效曲線都還滿平順的。

從樣的條件，但是價格限制在$50以內，報酬曲線就非常漂亮了，最大拉回只有12.89%，而且近半年的績效高達19.77%，四月是賺的，而且現在還在創高，真的有點厲害，比較可惜就是交易次數少

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