[阿爾發14] 散戶持股比例驟降策略

這個散戶持股比例驟降策略主要是在大盤走多頭時，找到散戶持股比例急速減少的股票，這樣的個股可以嘗試去注意未來的走勢，原文中的選股回測在報酬率上似乎還不錯，但可惜的是，用量化積木回測後，績效就有點慘了

這個策略可以找到時間加權報酬率很高的參數組合，但卻無法令我滿意，主要有兩個原因

• 時間加權報酬率很高的原因，應該是因為2021年以前，勝率高，一直在創新高，複利的效果讓時間加權報酬非常高
• 不管如何回測，2022年前半，跟2023年後半，績效都是下滑的，尤其是2023年後半的績效下滑，一直想不透原因，花了很長時間優化也解決不了

為了優化這個策略，花了非常久的時間，幾乎都要放棄了，最後決定重新來，只保留散戶持股比例驟降這個條件，其他全部捨棄掉，運氣還不錯，加了本益比的條件後，績效終於令人滿意了些

這個本益比的條件跟平常我們在用的時候有個比較不一樣的地方就是，之前我們在用本益比的時候，通常會找小的，如小於10或小於8，但這次反而是不希望太大也不要太小，或許，剛好當成散戶持股比例驟降的一個濾網，不會找到一堆因大盤下跌連帶股價下滑的股票，反而找到一些本來就不錯，但因為某個短期事件，股價下跌，散戶退場，而這樣的股票，之後股價在往上的機會都很大

採用選股參數用量化積木回測，可以有接近七成的勝率，三年的報酬達到67.77%，也是很不錯了，不過由於202101、202105剛好都遇到一波下跌，所以第一年表現不是太好是正常的，但該年至少是賺錢的，而2022年在大盤不好的情況，這個策略還是賺錢的，算是令人較為滿意的了，而2023年之後就一路創高的，可見這個策略應該還算能適應各種盤勢，大盤好的時候，能夠賺更多

如果將停損利調整為30%，報酬率更高，但比較不建議，畢竟2023年大盤穩定向上，要能獲利30%以上，應該都是很有可能的，但這樣的情況不可能是常態，如果停利設太高，之後很有可能難以達成

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警語
投資有賺有賠，本文僅分享量化研究與過去歷史統計數據的結果，不保證資料的正確性，更不保證未來的表現，僅做為策略開發學習之用，並不涉入任何投資建議