用彼得林區邏輯 + XQ 選股中心打造成長型策略

本文將從彼得林區的選股邏輯出發，透過 XQ 選股中心工具與財報篩選條件，打造出一套適用於台股的成長型策略，並進行回測驗證其實戰效益。

彼得林區（Peter Lynch）是 20 世紀最知名的基金經理之一，他管理富達麥哲倫基金期間創下年均報酬率 29.2%、資產從 2000 萬美元成長至 140 億美元的驚人成績。他提倡「投資你理解的公司」、「分類管理股票」、「避開熱門題材」等理念，深深影響了全球散戶與專業投資人。

本文將從彼得林區的選股邏輯出發，透過 XQ 選股中心工具與財報篩選條件，打造出一套適用於台股的成長型策略，並進行回測驗證其實戰效益。

成功的投資，往往來自對公司的深刻理解與長期堅持的紀律。首先，投資人應該選擇自己真正了解的公司，透過研究財報與企業營運，建立清晰的認識與信心。其次，保持長期價值投資的心態，在波動的市場中堅持耐心持有，避免因情緒起伏而進行短線操作。面對市場上層出不窮的熱門題材與炒作趨勢，更應有意識地遠離這些短期噪音，回歸理性投資的本質。此外，根據股票的不同特性制定合適的策略，並做好分類管理，有助於提升整體投資效率。最重要的是，投資應建立在紮實研究的基礎上，而非投機與運氣的賭博心態，唯有如此，才能真正掌握具備長期潛力的優質企業，例如具備成長爆發力的「十倍股」。

彼得林區將股票依成長性與產業特性，分為六種：

彼得林區在其著作中，將股票依據成長速度與產業特性區分為六種類型，幫助投資人釐清不同公司所處的階段與投資邏輯。他將這些類型分為：緩慢成長股、穩定成長股、高速成長股、景氣循環股、轉機股，以及資產股。每一種類型各有其投資重點與風險特性。例如，穩定成長股如大型日用品公司，雖然成長有限但營運穩健、配息穩定；而高速成長股則可能來自新興產業，具備成為「十倍股」的潛力，卻也伴隨較高波動與不確定性。透過這種分類，投資人可以更有系統地制定策略，針對不同類型的股票採取不同的分析角度與持股策略，避免一體適用的盲點。

營收與獲利穩定上升（10~15%），多為科技、醫療、生技等產業，還有成長動能，但沒有初期爆發成長那麼多漲幅與波動。

營運穩定、配息規律的成熟公司，適合以股利為主要收益來源，因為公司也沒啥成長，就把錢配給股東享受經濟成長的果實，可能是穩健成長的老年型態EX:巴菲特投資可口可樂的時候是快速成長股，現在是緩慢成長股。

業績與股價隨經濟波動，多見於原物料、資本財與金融產業、科技業等等，每個產業都有屬於自己的經濟週期。

原版公司體、質財務數據、管理階層超級爛，但因為某些原因公司會好轉的股票，買在轉機時，賣掉根據轉機完的公司類型出場，可能是成長型、資產型、景氣循環型。

擁有低估資產（如土地、技術、智慧財產權），具備解封潛力，如果那些資產變現公司賺大錢的公司EX書中的原石灘公司賣掉砂石場。

彼得林區的投資傳奇，很大一部分來自他對「快速成長股」的精準掌握。他在書中花了大量篇幅說明，這類股票往往來自於尚未被市場全面認識的企業，但內部已經展現出強勁的營收與獲利成長潛力。林區認為，這些公司可能是一家地區性的連鎖企業正在擴展全國市場，或是一家小型公司成功切入成長快速的新領域。這類股票的關鍵不在於市場多熱門，而是企業是否真的「在做事、有成績」，並且還有很長的成長跑道可以走。

 在實務操作上，林區提出了一套具體的篩選條件與操作方法。他會尋找營收與盈餘高速成長的企業，並特別重視本益比（P/E）與盈餘成長率的關係，採用PEG（本益比與成長比）指標作為評估依據。當PEG小於1時，代表股價尚未反映其真實成長潛力，是具有吸引力的進場機會。此外，林區偏好市值較小、尚未被法人大量持有的公司，這類企業較容易出現估值錯殺，適合早期投資人佈局。他也強調這些公司必須具備以下特徵：營收成長快、所處市場具備未來性、股價波動劇烈、通常不配息，因為企業會將獲利再投入於擴張與成長。

投資時機的掌握更是關鍵。林區建議投資人在公司進入**「高速成長的三階段」期間第二階段進場**，也就是業務開始起飛、市場開始接受、但尚未全面爆紅的時候。至於何時賣出，會賣在第二階段與第三階段之間，會關注幾個訊號：企業成長開始放緩、產業出現泡沫化跡象，或是競爭加劇導致利潤下滑。在這些風險開始浮現前出場，有助於鎖住獲利並降低風險。

快速成長股的操作關鍵在於找對公司、看懂趨勢、掌握進出節奏，並以理性的財務指標搭配生活觀察，持續尋找那些正在悄悄壯大的明日之星。

在 XQ 選股中心中，我們將彼得林區的邏輯轉化為以下四大財務指標，作為選股基礎：

如何用成長率挑好股票，用彼得林區的選股思路來看，這可是個值得挖深的寶藏！先說怎麼算成長率，公式很簡單：（本期營收 ÷ 上期營收 – 1）× 100%。假如一家公司今年比去年成長20%到30%，那你可能找到了一隻不錯的「成長股」，林區最愛這種有潛力但不誇張的公司了！但成長率能不能預測未來業績？林區會告訴你：可以參考，但別全信！如果這成長是靠「產品賣得更多」或「市場擴張」，而不是一次性花招(ex炒股票賺錢)，那才靠譜。

林區總說，要看公司基本面，像產品趨勢、市場需求，這些硬底子數據比單純的成長率更重要。最後，成長率會不會被操控？當然會！林區提醒過，財報數字可能被「美化」，像是調整收入認列時機，所以你得像個偵探，仔細看財報細節，別被表面數字騙了！用林區的眼光，挑股票就是要找這種成長穩、基本面紮實的好公司！

在評估一家公司的獲利能力時，稅前淨利是一個很關鍵的指標，它反映的是企業在還沒繳稅之前，本業和業外一起賺了多少錢。這個數字愈高，通常代表企業的競爭力越強，因為它能有效控制成本、提升營收，甚至在非本業收入上也有好表現。當市場景氣準備回溫、你想卡位布局時，挑那種稅前獲利率比較低的公司，反而有更大的成長空間；一旦營運效率拉起來，獲利彈升的幅度會更驚人。所以看稅前淨利，不只是看當下的數字，更要看它背後代表的競爭優勢與潛力。

在看本益比（PE）時，千萬不要一味追求越低越好，也不是越高越賺錢，重點是「不要過高」，才不會買在過度期待的高點。更聰明的做法，是先看公司所屬產業的平均本益比，這樣比較起來才有意義；同時，也別忘了拉出歷史本益比來對照，看它過去的高低區間如何變化，有助於判斷現在是便宜還是貴。另外還有一個指標叫做 PEG，也就是把本益比拿來除以公司未來的盈餘成長率，這樣可以更全面地看出估值合不合理。當然，想提升本益比也不是沒辦法，公司可以透過降低成本、提高售價、關閉虧損部門或加強主力產品的銷售來提高獲利，只要 EPS 上來了，本益比自然就會變得更有吸引力。

當我們在看一家公司時，負債絕對是一個不能忽略的重點。理想的公司通常負債比不會超過 50%，如果能壓在 30% 以下當然更棒，代表財務結構穩健、抗壓性強。流動比率最好高於 1.5，表示短期內還得出錢來沒問題；另外，如果它的總負債不超過 1 到 2 年的營收，基本上也算健康。最怕的是利息支出太高，反而蠶食掉原本的獲利。

相對地，如果一家公司負債比超過 70%、流動比率又低於 1，那就得小心了，因為可能會有資金周轉問題，尤其是那種靠大量借貸才能撐住成長的企業，像擴張過快的零售業或航空業，更是要特別注意。另外也別忘了去看看那些負債是不是快到期了，因為一年內要還的長期負債壓力也不小，或者有些現在看起來不是負債的東西，未來卻可能變成公司要承擔的負擔，這些都要納入評估。

使用 XQ 大師選股功能，搭配以下自訂條件組成「台股彼得林區選股策略」：

我們將xq選股中心的1001.彼得林區策略拿來做5年回測，出場持有到最後一期，不停損，該內建策略5年內績效沒有很好，最大回落有65%，和時間加權報酬65%，雖然曾抓到上漲700%的股票，但還有待加強。

STEP1:本益比的部分要因應產業類型的不同有所調整，所以用30日本益比排行取代20倍本益比，找出本益比低於產業平均的潛力股。

STEP2:營收成長的地方因為台股有更短周期的月報，所以可以更快速的知道公司近期的業務成長性是否持續變好

STEP3:稅前淨利成長率改用排行，篩出各產業中有較好獲利成長的公司

STEP4:負債比率30%條件有點太苛刻了，可能會篩掉一些正在快速成長但有超過30%負債比率的公司，所以改成排除或有負債比例高的公司(或有負債是指可能成為公司潛在負債的項目)

STEP5:xq內建的過濾冷門股票剛好違反了彼得林區書中講的，要去找市場還沒發現的個股，所以我將這個改成找100元以下且股本小於100億的公司

以下為改版的內容

Xq上的操作方法:點開xq選股中心，按增新選股策略

輸入完上面全部條件後回測

得到一個台股彼得林區策略，10年賺3451%，打贏大盤與台積電，成功抓到10倍股的選股策略!

彼得林區的選股邏輯，在現今資料驅動的投資環境下，仍具有高度參考價值。透過 XQ 選股中心工具與回測功能，可以讓這套經典方法轉化為系統化、可重複執行的策略 SOP：

1. 分類管理：六大類型掌握股性
2. 財報過濾：四大核心指標控風險
3. 量化實證：數據說話，驗證有效性

這套策略特別適合偏好成長股的小資族或主動投資人，亦可搭配其他基本面或籌碼面指標，打造屬於自己的進階版林區策略。

本策略用積木回測後的績效如下，報酬曲線算穩定，但是報酬不高

以下經過優化後，報酬曲線就完全不同了，報酬曲線非常穩定的往上提升，而且最近半年，年年獲利，這真的是有點厲害了，不過，這麼厲害的策略，就只能保留給VIP會員了，如果你還不是我們的VIP會員，只要綁定我們的XQ推薦碼@VIP999，並且訂閱至少$500的模組，就可以免費加入喔，請點這邊填表

如果你已經綁定其他推薦碼，也可以加入，請line詢問我們解決方式 @aplustrading

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